La transformación del sistema financiero ya no puede entenderse únicamente desde los límites tradicionales de la banca, los seguros o la propia tecnología. Inteligencia artificial, Open Finance, nuevos sistemas de pagos, identidad digital, activos digitales o modelos de embedded finance están configurando un ecosistema cada vez más interconectado y, al mismo tiempo, planteando nuevos desafíos en materia de regulación, supervisión, protección y confianza.
En Muy Segura entrevistamos a Luis Javier Sánchez Mulligan, Managing Director – Institutional Affairs de Global FinTech Alliance y Secretary General & Board Member de World FinTech Forum, para analizar hacia dónde avanza este nuevo escenario y qué papel pueden desempeñar la cooperación internacional y el diálogo entre industria, reguladores, supervisores e instituciones.
A lo largo de la conversación abordamos la fragmentación regulatoria, el futuro de la inteligencia artificial aplicada a las finanzas, el potencial del Open Insurance y el embedded insurance, la posición que puede ocupar Madrid en el mapa internacional de la innovación financiera y la ambición de construir espacios globales capaces de convertir el diálogo en iniciativas concretas. Una mirada que parte de una extensa trayectoria en el sector financiero y asegurador, pero que dirige el foco hacia lo que puede venir después.
Luis Javier, tu trayectoria profesional se ha desarrollado durante más de tres décadas en el sector financiero y asegurador, con responsabilidades en estrategia, distribución, transformación digital y dirección internacional. Hoy sumas a esa experiencia una intensa actividad en el ecosistema FinTech global. ¿Qué te llevó a dar este paso y qué has encontrado en el mundo FinTech que consideras especialmente relevante para la transformación de los servicios financieros?
Creo que, en realidad, no lo he vivido como un cambio de actividad, sino como una evolución bastante natural de mi trayectoria.
Durante muchos años he trabajado en la intersección entre seguros, banca, distribución, tecnología y cliente. La banca y el seguro han estado históricamente muy vinculados y esa relación me permitió entender bastante bien cómo funciona el sistema financiero tradicional, cómo se construyen los modelos de distribución y dónde se genera realmente valor para el cliente.
Pero hace ya tiempo empecé a percibir que una parte muy relevante de la innovación estaba apareciendo fuera de los perímetros tradicionales. FinTechs, neobancos, nuevas infraestructuras de pagos, Open Finance, inteligencia artificial, activos digitales o nuevos modelos de embedded finance estaban empezando no solamente a introducir tecnología, sino a cuestionar algunas de las propias fronteras del sistema financiero.
Y ahí surgió una curiosidad muy personal: quería entender ese fenómeno desde dentro y, sobre todo, a escala global.
Siempre he intentado vivir profesionalmente un poco en el futuro. El presente ya está sucediendo; lo interesante es intentar interpretar las señales de lo que viene después. Eso exige exponerte a geografías, industrias y modelos diferentes y preguntarte continuamente qué movimientos aparentemente pequeños pueden terminar transformando una industria.
La Global FinTech Alliance me proporciona precisamente esa perspectiva. Te permite observar simultáneamente qué está ocurriendo en Europa, Latinoamérica, África, Asia o Middle East y comprobar que la innovación no sigue necesariamente una trayectoria lineal. En determinados ámbitos, economías consideradas tradicionalmente emergentes están construyendo infraestructuras financieras digitales extraordinariamente avanzadas.
Mi experiencia internacional también ha influido mucho. He trabajado durante mi carrera con diferentes mercados, culturas y jurisdicciones, y eso te enseña algo importante: muchas veces el futuro ya existe, simplemente está ocurriendo en otro lugar.
Para mí, por tanto, entrar profundamente en el ecosistema FinTech no supone abandonar el mundo financiero tradicional. Todo lo contrario: significa entender cómo puede evolucionar.
«Muchas veces el futuro ya existe, simplemente está ocurriendo en otro lugar».
La Global FinTech Alliance nace con una ambición poco habitual: articular una voz global y estructurada del ecosistema FinTech ante reguladores, supervisores, bancos centrales y organismos internacionales, a partir de asociaciones nacionales y federaciones regionales. En un sector formado por mercados con grados de madurez, regulación y prioridades muy diferentes, ¿cómo se construye una posición verdaderamente común sin perder la realidad y las necesidades específicas de cada país o región?
Precisamente aceptando desde el principio que una voz global no significa una voz uniforme.
Uno de los mayores errores sería intentar construir una posición internacional ignorando las particularidades regionales. Las prioridades de una FinTech europea sometida a un entorno regulatorio muy desarrollado no son necesariamente las mismas que las de una compañía africana trabajando en inclusión financiera o las de un proveedor asiático operando dentro de ecosistemas de pagos extremadamente digitalizados.
Nuestra visión parte de una lógica que podríamos llamar bottom-up.
Las asociaciones nacionales conocen la realidad de sus mercados. Las organizaciones regionales permiten identificar problemas comunes y, posteriormente, la Global FinTech Alliance puede elevar aquellos temas que realmente tienen una dimensión internacional.
Eso permite distinguir entre lo que debe resolverse localmente, lo que requiere coordinación regional y lo que empieza a necesitar respuestas globales.
Hay cuestiones donde esa convergencia es cada vez más evidente: inteligencia artificial, cross-border payments, identidad digital, ciberseguridad, fraude, gobernanza del dato, resiliencia operacional o supervisión de proveedores tecnológicos críticos.
El reto está en construir principios suficientemente comunes sin diseñar soluciones tan rígidas que terminen ignorando el grado de madurez de cada mercado.
Y creo que ahí GFA puede desempeñar un papel interesante: no solamente representar a la industria, sino también actuar como puente de conocimiento entre ecosistemas que muchas veces están resolviendo problemas similares sin conocerse entre ellos.
La internacionalización no consiste únicamente en llevar una empresa de un país a otro. También consiste en hacer circular conocimiento, experiencias y mejores prácticas.
«Una voz global no significa una voz uniforme».
Uno de los grandes problemas de la innovación financiera sigue siendo la fragmentación regulatoria entre jurisdicciones. Entre las prioridades de GFA figura avanzar hacia una mayor armonización y explorar mecanismos de reconocimiento mutuo o “regulatory passporting”. ¿Hasta dónde es realista aspirar a una mayor convergencia regulatoria global y cuáles son hoy los principales obstáculos para que una FinTech pueda escalar internacionalmente sin encontrarse ante un nuevo marco prácticamente en cada mercado?
Pensar en una regulación financiera completamente homogénea a escala mundial sería probablemente poco realista. Los sistemas financieros tienen historias, estructuras institucionales, niveles de bancarización y prioridades económicas diferentes.
Pero entre una regulación idéntica y la fragmentación actual existe muchísimo espacio para avanzar.
El objetivo debería ser incrementar la interoperabilidad regulatoria.
Eso significa trabajar sobre principios comunes, taxonomías compatibles, reconocimiento mutuo de determinados procesos y mecanismos que permitan que una compañía que ha demostrado cumplir ciertos estándares en una jurisdicción no tenga que comenzar absolutamente desde cero cuando entra en otra.
Hoy el coste regulatorio de internacionalización sigue siendo muy elevado. Una FinTech puede disponer de tecnología escalable globalmente y, sin embargo, enfrentarse a procesos completamente distintos en materia de licencias, AML/KYC, tratamiento del dato, outsourcing, ciberseguridad, capital o protección del consumidor.
Es una paradoja interesante: la tecnología escala globalmente mucho más rápido que la regulación.
Por eso conceptos como regulatory passporting o mutual recognition son interesantes, aunque requieren confianza entre supervisores.
Y la confianza regulatoria se construye con estándares, transparencia y capacidad de supervisión.
Aquí creo que tenemos que evitar dos extremos. Uno sería pensar que la innovación necesita ausencia de regulación; no lo comparto en absoluto. La confianza es uno de los principales activos del sistema financiero. Pero el otro extremo sería generar tal complejidad regulatoria que únicamente las organizaciones con enormes estructuras de compliance puedan innovar.
Necesitamos una regulación proporcional al riesgo, tecnológicamente informada y, sobre todo, cada vez más coordinada internacionalmente.
No es un trabajo de meses. Es un trabajo probablemente de años. Pero precisamente por eso hay que empezar a construirlo ahora.
«La tecnología escala globalmente mucho más rápido que la regulación».
La agenda que está construyendo GFA aborda cuestiones que ya están determinando el futuro de las finanzas digitales: inteligencia artificial responsable, identidad digital, Open Finance, gobernanza del dato, ciberseguridad, pagos, activos digitales o resiliencia operacional. Si miramos los próximos tres o cinco años, ¿qué cambios consideras que pueden alterar más profundamente el sistema financiero y dónde debería situarse la frontera entre favorecer la innovación y garantizar seguridad, estabilidad y protección del consumidor?
Probablemente veremos varias transformaciones convergiendo al mismo tiempo, y eso es lo realmente relevante.
Durante años hemos analizado separadamente inteligencia artificial, pagos, blockchain, identidad digital, Open Finance o cloud. Creo que estamos entrando en una etapa en la que esas tecnologías empiezan a combinarse.
La inteligencia artificial, y particularmente la evolución hacia modelos más agénticos, puede cambiar profundamente la relación entre clientes e instituciones financieras. Podemos pasar progresivamente de un modelo donde el cliente utiliza aplicaciones para ejecutar instrucciones a otro donde sistemas inteligentes puedan acompañarle en determinadas decisiones, comparar alternativas o realizar determinadas acciones bajo parámetros previamente establecidos.
Eso plantea preguntas extraordinariamente interesantes sobre responsabilidad, explicabilidad, consentimiento y gobernanza.
Al mismo tiempo, los pagos continúan transformándose, la tokenización puede modificar determinadas infraestructuras financieras, Open Finance puede ampliar enormemente la utilización inteligente de los datos y la identidad digital puede convertirse en una pieza fundamental para reducir fraude y facilitar servicios transfronterizos.
Mi forma de analizar estas tendencias es intentar separar siempre tres dimensiones: tecnología, modelo de negocio y regulación. Una innovación solamente escala realmente cuando las tres terminan alineándose.
En cuanto a la frontera regulatoria, creo que el principio fundamental debería ser sencillo: misma actividad, mismo riesgo, protección equivalente, independientemente de qué tecnología o tipo de compañía esté prestando el servicio.
Pero también necesitamos dejar espacio para experimentar.
Regular demasiado pronto puede congelar modelos tecnológicos todavía inmaduros; regular demasiado tarde puede generar riesgos sistémicos o problemas de protección del consumidor.
Esa capacidad de anticipación y de planificación de escenarios va a ser cada vez más importante. Ya no basta con reaccionar cuando una tecnología se ha generalizado. Empresas y reguladores necesitan trabajar con horizontes de tres, cinco o incluso diez años y prepararse para varios escenarios posibles.
«Una innovación solamente escala realmente cuando tecnología, modelo de negocio y regulación terminan alineándose».
Dentro de esas prioridades aparece expresamente el “Open Insurance, Embedded Protection & Digital Risk”. Desde tu doble conocimiento del seguro y del ecosistema FinTech, ¿estamos avanzando hacia una integración mucho mayor entre banca, seguros, tecnología y plataformas digitales? ¿Qué oportunidades abre esa evolución para el seguro y qué riesgos debería evitar la industria para que la tecnología mejore realmente la propuesta de valor para el cliente?
Creo que esa convergencia es inevitable y, de hecho, ya está ocurriendo.
Las fronteras tradicionales entre banca, seguros, pagos, retail, telecomunicaciones y tecnología se están haciendo progresivamente menos visibles desde la perspectiva del cliente.
El consumidor no se despierta pensando que quiere comprar un producto financiero. Tiene una necesidad: comprar una casa, viajar, proteger un dispositivo, financiar una compra, cuidar de su familia o gestionar mejor un riesgo.
El gran cambio consiste en integrar las soluciones financieras y aseguradoras dentro de esos momentos.
Ahí embedded insurance tiene un enorme potencial.
Pero creo que debemos evitar interpretar embedded insurance simplemente como poner un seguro dentro de un checkout digital. Eso sería una visión demasiado limitada.
La oportunidad realmente interesante aparece cuando utilizamos tecnología y datos para ofrecer protección más relevante, contextual y sencilla.
Open Insurance puede además permitir nuevos modelos de personalización, distribución y prevención del riesgo. En seguros estamos acostumbrados fundamentalmente a indemnizar cuando sucede algo. La tecnología permite evolucionar progresivamente hacia modelos donde podamos también anticipar, prevenir o reducir determinados riesgos.
Sin embargo, existen límites muy importantes. La utilización intensiva de datos debe convivir siempre con privacidad, transparencia y capacidad real de elección del cliente.
Y existe además un riesgo estratégico para la industria aseguradora: convertirse simplemente en una capacidad financiera invisible detrás de grandes plataformas tecnológicas.
El seguro debe integrarse, sí, pero sin perder su principal razón de ser: entender, mutualizar y gestionar riesgo.
Por eso creo que el futuro será híbrido. Bancos, aseguradoras, FinTechs, InsurTechs y plataformas tecnológicas competirán en algunos espacios y colaborarán en muchos otros.
«Existe un riesgo estratégico para la industria aseguradora: convertirse simplemente en una capacidad financiera invisible detrás de grandes plataformas tecnológicas».
El World FinTech Forum aspira a reunir a industria, asociaciones FinTech, reguladores, supervisores, bancos centrales y organismos internacionales alrededor de una agenda compartida. En un escenario en el que ya existen numerosos grandes encuentros financieros y tecnológicos, ¿qué vacío pretende cubrir WFF y, sobre todo, qué tendría que producir más allá del propio encuentro para convertirse en una verdadera herramienta de transformación del ecosistema?
Esta pregunta es especialmente importante porque el mundo no necesita simplemente otro gran evento.
Existen ya extraordinarias conferencias financieras y tecnológicas.
La ambición del World FinTech Forum tiene que ser diferente: convertirse progresivamente en una plataforma global permanente de diálogo y ejecución.
Un encuentro anual puede ser el momento visible, pero el valor real tiene que producirse durante los otros 364 días del año.
Queremos conectar a quienes innovan con quienes regulan, supervisan, invierten o construyen infraestructuras financieras. Y queremos hacerlo incorporando además una dimensión verdaderamente internacional, donde África, Latinoamérica, Asia, Middle East, Europa y Norteamérica participen en igualdad de condiciones en la conversación.
Pero para que funcione tiene que producir resultados.
Working groups, papers, recomendaciones, investigación, intercambio de mejores prácticas, proyectos de cooperación, análisis regulatorios y mecanismos permanentes de interacción entre industria e instituciones.
Mi obsesión personal está bastante relacionada con la ejecución. La estrategia solamente tiene valor cuando termina convirtiéndose en acciones concretas.
Siempre intento trabajar en tres horizontes: entender qué está ocurriendo hoy, anticipar qué puede ocurrir mañana y, a partir de ahí, definir qué acciones necesitamos ejecutar desde ahora para estar preparados.
Si dentro de unos años el World FinTech Forum es únicamente reconocido por organizar una gran conferencia, probablemente no habremos cumplido nuestra ambición. Si conseguimos que determinadas conversaciones internacionales se produzcan porque hemos creado el espacio para ellas y algunas terminen generando iniciativas concretas, entonces sí estaremos creando algo diferente.
«Un encuentro anual puede ser el momento visible, pero el valor real tiene que producirse durante los otros 364 días del año».
El próximo 20 de octubre Madrid acogerá “Madrid Capital FinTech”, dentro de la actividad del World FinTech Forum, reuniendo perfiles procedentes de FinTech, banca, seguros y del ámbito institucional. ¿Qué papel puede desempeñar Madrid —y España en su conjunto— dentro del mapa internacional de las finanzas digitales y qué condiciones necesitamos reforzar para competir como polo de innovación, inversión y talento FinTech?
España tiene atributos muy interesantes y, en algunos casos, quizá no somos plenamente conscientes de ellos.
Disponemos de un sector bancario y asegurador muy desarrollado, excelentes infraestructuras, talento tecnológico, universidades, capacidad emprendedora y una relación cultural y económica privilegiada con Latinoamérica.
Madrid tiene además una ventaja importante como ciudad: concentra instituciones financieras, grandes corporaciones, talento internacional, administración pública, inversión y una enorme capacidad de atracción.
Pero creo que debemos pensar más allá de competir con otras ciudades europeas.
La oportunidad estratégica de España puede estar precisamente en actuar como puente entre Europa y Latinoamérica, y progresivamente también con otros mercados.
Para consolidar esa posición necesitamos trabajar simultáneamente en varios frentes: acceso a capital, atracción y retención de talento, entorno regulatorio, capacidad para escalar empresas internacionalmente, colaboración entre grandes instituciones y start-ups y una mayor conexión con ecosistemas globales.
Los polos de innovación no se construyen únicamente organizando eventos o creando hubs. Se construyen generando densidad: suficiente concentración de talento, capital, empresas, conocimiento e instituciones interactuando continuamente.
Madrid Capital FinTech puede contribuir a esa conversación, pero el objetivo debería ser mucho más amplio: posicionar Madrid dentro de las redes internacionales donde se está diseñando el futuro de las finanzas.
«La oportunidad estratégica de España puede estar precisamente en actuar como puente entre Europa y Latinoamérica».
Como Managing Director – Institutional Affairs de Global FinTech Alliance y Secretary General & Board Member del World FinTech Forum, una parte esencial de tu responsabilidad está precisamente en conectar ecosistemas, instituciones, reguladores y líderes empresariales de diferentes geografías. ¿Qué estás aprendiendo de ese diálogo internacional? ¿Existen preocupaciones y prioridades realmente globales o siguen siendo muy distintas las conversaciones sobre FinTech según hablemos de Europa, América Latina, África, Asia o Middle East?
Probablemente una de las cosas más interesantes que estoy aprendiendo es que existen simultáneamente problemas globales y prioridades profundamente locales.
Cuando hablamos de inteligencia artificial, fraude digital, ciberseguridad, pagos transfronterizos, resiliencia tecnológica o gobernanza del dato, la conversación es extraordinariamente global.
Pero el contexto cambia muchísimo.
Europa tiene una tradición regulatoria muy desarrollada y está especialmente centrada en gobernanza, protección y estabilidad.
En Latinoamérica encontramos ecosistemas FinTech extraordinariamente dinámicos, impulsados en muchos casos por necesidades concretas de inclusión, pagos, crédito o eficiencia.
África está protagonizando modelos fascinantes alrededor de mobile money, identidad, pagos e inclusión financiera.
Asia está alcanzando escalas impresionantes en determinados ecosistemas digitales y de pagos.
Y Middle East está demostrando una enorme capacidad para utilizar regulación, inversión y política pública como herramientas para acelerar la innovación.
Viajar, escuchar y comparar estas realidades modifica mucho tu forma de pensar.
Mi propia trayectoria internacional probablemente explica por qué me interesa tanto esa perspectiva. Siempre he intentado no observar el mundo desde una única jurisdicción.
Y esa filosofía se extiende además a otras dimensiones de mi vida. Participo en diferentes organizaciones y consejos, desde el Club Lions de Madrid, la Cámara de Comercio de Irlanda en España o la Confederación Empresarial de Colombia, hasta mi responsabilidad como Non-Executive Chairman de ELC Las Rozas, además de distintas iniciativas solidarias en las que llevo muchos años involucrado.
A primera vista pueden parecer actividades diferentes, pero personalmente no las vivo así.
Para mí todo está bastante conectado: empresa, instituciones, educación, sociedad civil, solidaridad, familia y relaciones internacionales.
Cada entorno te permite conocer personas con experiencias diferentes y mirar los problemas desde otra perspectiva. Y cuanto más diversa es esa exposición, mayor capacidad tienes para conectar ideas que aparentemente pertenecían a mundos distintos.
Probablemente gran parte de la innovación nace precisamente ahí: en las intersecciones.
«Probablemente gran parte de la innovación nace precisamente ahí: en las intersecciones».
Si ampliamos finalmente la mirada, ¿qué te gustaría que hubiéramos conseguido dentro de cinco años para poder afirmar que la revolución FinTech no se ha limitado a hacer las finanzas más rápidas y digitales, sino que ha contribuido a construir un sistema financiero más accesible, seguro, competitivo e inclusivo?
Me gustaría que dentro de cinco años hubiéramos dejado de identificar innovación únicamente con digitalización.
Digitalizar un proceso ineficiente simplemente produce un proceso ineficiente más rápido.
La verdadera transformación debería medirse de otra manera.
¿Hemos conseguido que más personas puedan acceder al sistema financiero? ¿Hemos reducido el coste de determinadas operaciones? ¿Una pequeña empresa puede financiarse mejor? ¿Enviar dinero entre dos países es más sencillo y económico? ¿Somos capaces de identificar mejor el fraude? ¿El cliente entiende realmente los productos que contrata? ¿La tecnología ayuda a prevenir riesgos en lugar de limitarse a gestionar sus consecuencias?
Esas son las preguntas importantes.
También me gustaría que hubiésemos construido un sistema más interoperable internacionalmente. Hoy vivimos en una economía global, pero buena parte de la infraestructura financiera continúa organizada alrededor de fronteras nacionales.
Creo que en cinco años podemos haber avanzado muchísimo en pagos, identidad digital, Open Finance, inteligencia artificial y utilización responsable del dato.
Pero hay algo todavía más importante: debemos conseguir que la tecnología incremente la confianza, no que la reduzca.
Y, desde una perspectiva más personal, quizá ese sea también el hilo conductor de muchas de las cosas en las que participo.
Siempre he intentado que las distintas dimensiones de mi vida estén conectadas entre sí: mi familia, mi actividad profesional, las instituciones en las que participo, los consejos, mi dimensión internacional y las iniciativas sociales y solidarias.
No creo demasiado en vivir la vida en compartimentos.
Intento que exista un propósito común: aprender, anticipar, conectar personas e ideas y, cuando sea posible, contribuir a construir algo que deje una huella positiva.
En el ámbito financiero eso significa intentar comprender hacia dónde va el mundo antes de que el cambio resulte evidente.
Porque probablemente la mejor forma de prepararse para el futuro no sea intentar predecirlo exactamente, sino entender suficientemente bien las fuerzas que lo están construyendo como para empezar a actuar antes de que llegue.
«Debemos conseguir que la tecnología incremente la confianza, no que la reduzca».
